零食量贩再添港股“玩家” 行业并购或仍延续

中经记者 蒋政 北京报道

又一区域零食量贩品牌获得资本的助力。

《中国经营报》记者从湖南零售优选联合创始人张国庆处获悉，港股上市公司汇通达网络（9878.HK）已与零食优选达成战略合作。双方将成立合资公司作为“零食优选”品牌连锁的唯一运营载体，全面整合品牌与平台的优质资源，共同加速布局高速增长的零食连锁与硬折扣市场。

根据张国庆提供给记者的信息，合资公司将由零食优选以区域化方式自主经营，继续在硬折扣量贩零食赛道深耕细作。而汇通达则将在“平台化、生态化、资本化、AI化”四大维度为零食优选提供深度赋能。未来，合资公司将整合双方优势，通过资源互补与渠道共享，全面提升零食优选在硬折扣赛道的市场竞争力，目标将其打造成为全国零售连锁领域的头部品牌。

公开资料显示，零食优选创立于湖南，现已覆盖全国10多个省份、超2800家门店，合作优质上游厂商超1000家、SKU超4000个。

而汇通达系国内产业互联网平台，服务于下沉市场零售生态，已构建起覆盖全国21个省份、超过2.6万个乡镇的庞大商业网络，累计注册会员零售门店总数突破25.1万家。

在2025年上半年，该公司实现营业收入243.42亿元，同比下降25.91%；归母净利润1.39亿元，同比增长10.81%。截至2026年3月3日收盘，该公司市值为14.49亿港元。

“这是好事。未来行业将会有新一轮的并购。”魔方云销咨询创始人任小东告诉记者。

记者注意到，日前就有投资者在互动平台提问好想你，咨询鸣鸣很忙收购该公司的具体进展。不过，好想你明确回应，“公司无被鸣鸣很忙收购的计划”。

天眼查信息显示，仅 2022年，我国零食赛道就有11家企业获得融资，融资总额约 13 亿元。进入 2023 年，赵一鸣零食完成 1.5 亿元A轮融资，零食有鸣也完成了 B+ 轮融资。截至目前，行业两大巨头均在资本市场深耕。其中，鸣鸣很忙已经登陆港股，市值超850亿元；万辰集团则在推动“A+H”进程。

当下，我国零食量贩业态已经进入双寡头竞争阶段，鸣鸣很忙与万辰集团双双突破万店规模。据量贩零食产业促进会行业预测，截至 2025 年 9 月，全国量贩零食门店约 5万家左右，而两大巨头占据了七成以上的市场份额，形成了在这一赛道上的大幅领先。

不难看出，汇通达网络牵手零食优选，正值行业格局趋于稳定的发展节点。零食优选要想从区域品牌成长为全国性品牌，还需资本及业务层面的助力。

零食优选方面认为，汇通达网络将开放其覆盖全国的渠道网络，与零食优选现有的2800多家门店形成协同，从广度和深度上提升市场覆盖率。同时，汇通达网络超25万家会员店有望接入零食优选的高效硬折扣商品资源，实现“快消品升级+小店大连锁”的标准化复制。

同时，汇通达网络依托其港股上市平台的资本运作优势，为合资品牌的全国扩展提供后盾。

事实上，零食量贩业态在我国的发展时间并不算长。兴业证券在研报中将其为四个阶段：

2017—2020年：品牌成立期。国内“硬折扣”零售理念引入，区域性量贩零食品牌开始成立；2021—2022年：资本助力期。新冠肺炎疫情与宏观环境催化消费与渠道变革，量贩业态受一级市场追捧，融资活跃；

2023—2024年：跑马圈地期。“零食很忙”与“赵一鸣零食”合并成为该阶段标志性事件。与此同时，万辰通过收购多个区域品牌完成实现全国性集团的跃迁；

2025年以来：大浪淘沙期。行业进入以能力为核心的竞争阶段。供应链、成本控制与精细化运营成为决胜要素。

多位行业人士告诉记者，在此过程中，零食量贩业态也在不断迭代升级，从“零食店”迈向“全品类折扣超市”。比如，万辰集团推出“来优品省钱超市”、鸣鸣很忙推出“赵一鸣 3.0 省钱超市”、零食有鸣开设“批发超市”、零售优选布局惠真批发超市等。

连锁经营专家李维华提到，通过布局多品类的超市业态，成为上述企业寻求业绩增量的重要路径。

“但是不同于零食量贩业务，多品类、全品类超市对于供应链的要求更高。现有的零食量贩品牌很难在每一个SKU上都拿到最低价。并且，如果布局多品类、全品类超市，背后除了供应链、采购、物流存储等问题之外，还对品牌投放引流、品类搭配等方面提出更高要求。所以，企业需要有足够的综合能力去匹配上述业态的需求。”李维华说。

兴业证券在研报中也提示了潜在挑战：SKU翻倍带来的库存管理和动销压力；从“懂零食”到“懂生鲜/百货”的组织能力的跨界挑战。

与此同时，伴随着诸多新开的零食量贩门店进入各个市场，外界关于“门店密度变大、单店生存压力增加”的讨论也逐渐增多。

连锁经营产业专家、和弘咨询总经理文志宏就曾提到，量贩零食市场从总量空间来讲依然还有空间，但空间和增速较之前大大减少。未来更多的是结构性的变化，各地区域零食连锁要么会被击垮，要么会被并购。

（编辑：于海霞 审核：孙吉正 校对：翟军）